当前位置: 欣欣网 > 海外

详解香港保险公司投资策略!购买人须知

2024-03-08海外

昌联保典 为您提供资产保值的法典

23年赴港投保热潮再次成为舆论关注热点,「业绩同比大增数十倍」的报道不时见诸报端。通常来说,内地客户选择香港保险的原因有很多种,比如:外币配置、离岸资产隔离、财富传承、优惠高等等。

但除了上述这几点外,最为重要的一点一定是 稳健的 收益性 !相对于内地保险预定利率普遍在3.5%左右的收益,香港保险动不动就6%、甚至7%+的高收益着实让人心动。

直观对比:同样是10w保单货币*5年的产品,大陆保险和香港的现金价值对比可以说一目了然。

海外储蓄分红随着时间的推移,现金价值最高竟然 可以达到大陆险的 50 倍!

对于了解过港险的伙伴一定会提到一个问题,那就是港险的保证现金价值低,而非保证部分高,那么港险是否能够达成现金价值表上的数字呢?

那就不得不提 GN16 了,香港保监局要求所有保险公司在规定时间内公布上一年度的分红实现率 ,透过分红实现率的数字,我们可以了解不同保司的实现承诺的情况。香港各家保险公司的总现金价值实现比率都较为可观的,多数香港保险公司总现金价值比率都达到了95%以上,主流产品在内的不少产品都是超100%的达成。

家人们可以参考我们往期资讯:

PART

01

险资集中的两大资产类别

不同保险公司采用不同的投资策略,这些策略将直接影响保障合同的履行能力和产品的收益表现。一般来说,保险公司的投资主要集中在两大类资产上:固定收益类资产和权益类资产。

香港保险

集中的两大资产类别

固定收益类资产主要包括国债、企业债及其他固定收入资产;而权益类资产则主要是股票和投资性房地产。

此外,保险公司还会投资于基金,即在香港被称为「集体投资计划」(Collective Investment Scheme,简称「CIS」),以及一些其他类型的另类投资

香港保险

集中的两大资产类别

保险产品能够为投保人提供多少保证收益和非保证收益,主要取决于其背后的资产投资组合。具体而言,这取决于产品背后分配了多少比例的固定收益类资产和权益类资产。

今天,让我们一起深入了解香港保险公司的投资机制,探索它们如何通过精明的资产配置,为投保人带来潜在的收益。

债类资产

海外债划分为 利率相关债 信用相关债

利率相关债 主要以 国债 为主。 以美国国债为例, 2 年期、 1 年期的美国国债价格会受到美联储政策的影响,利率也会大致接近美联储的政策利率。

信用相关债 则主要是以 金融债、公司债、信用转债 等为主。 一般来讲,海外信用相关债的定价是由等 久期 的相关国债利率加上信用价差决定的。这其中的 国债利率 就受到基准利率的影响,而信用价差则会受到信用基本面以及市场流动性的影响。

在海外债的投资中,专业投资机构一般会 优先选择高评级国家的利率债或高等级的投资级信用债进行投资 ,以降低组合信用风险的敞口。投前投后都会进行跟踪,具体如下:

投前,需要详细对投资的国家宏观市场环境、公司经营状况、外汇市场变动情况做出分析,精选海外债券品种。

投后,也需要频繁地跟踪债券库内的发债主体、国家的评级情况变动,以便在市场环境、评级变化时及时对组合进行调整。

因此,债券市场往往需要非常专业的投研能力才能参与其中进行投资。

海外市场的债券价格我们可以从公开市场获取。

从中我们不难发现,信用评级最高的AAA级别的企业债的到期收益率也可以高达5.06%,而BBB级别的投资级别债券可以达到6.07%!如果看高收益级别,即BBB级别以下的债券,收益率甚至可以达到14.42%!

政府债方面,不同国家所发行的债券到期收益率, 也会根据不同地区、不同期限,收益率在2%-6%不等。

股类资产

股类资产主要是以上市公司股票及股权为主,由于篇幅限制,因此不针对投资性房地产做过多解读。

股票资产方面:

回顾2023各国股市,基本都在涨,多国创新高。

其中美股纳指以超40%的涨幅遥遥领先,逼近历史新高。

日本股市涨幅28%,创近30年新高。

印度近年来的股市表现相当出色,孟买SENSEX指数除了疫情初期恐慌下跌了一阵子,后期一口气从26000点附近涨到了12月的71000点,涨幅高达2.7倍,在创新高的同时,也完成了8年的连涨纪录。

俄罗斯、以色列虽然深陷战争泥潭,股市也都实现了正增长。

而我大A股在全球股市一片红的照耀下,表现差强人意。上证、深证都以负增长排名靠后,创业板更是以19.41的跌幅垫底。

在股票资产配置这一项,几乎各大香港保司都会将大部分的股票市场配置在美国股市当中。

上图为美股1950-2019年的约70年走势图。虽然在最近的65 年中,美国一共发生过7 次衰退,平均9年左右会发生1次衰退。短期来看难免有波动,但是从长期来看,美股走势是一根漂亮的上扬线。

而股权类资产的投资,保险公司会选择高速发展中的经济体来进行投资。并且由于保险公司资金体量大,其议价能力也强,同时资金的流动性也低等等Buff叠加,使得险资倍受企业青睐,因此可以获取市场上最佳股权进行参与以获得高额回报。

PART

02

香港保险公司具体介绍

香港保险公司具体介绍


PART 1

香港友B

投资策略:

固定收益类1689亿美金中,主要以政府与企业债券为主,政府机构及政府债券占比51%、公司债券45%、贷款与定存3%、结构性产品1%;

政府债券投资金额共896亿美元,主要投向中国内地、泰国和美国,占政府债投资比例的68%;辅之其他政府机构债券的AAA、AA及A类评级债券,占82%;

公司债券768亿美金,主要投资于美国,占比82%,行业比重较高的是金融、消费者、健康护理和资讯科技产业:企业债券的信用评级主要以AA、A、BBB为主。

从友B投资策略可以看出,友B更侧重于政府、政府机构和企业债券,风险控制得宜,预期回报相对较稳定。


PART 2

富T保险

投资策略:

① 透过覆盖不同资产类别、地区及产业的投资组合,控制和分散风险;
② 保持充足的流动性,以及因应个别保险产品特性管理资产。


富T保险会根据市场实际情况,主动管理投资组合,并积极管理投资风险,以争取最佳回报。


产品策略:

根据不同产品的特色及风险程度而制定不同的投资组合。投资工具包括现金、存款、主权债券 、公司债券、上市公司股票、基金、私募投资及/或其他投资产品。

基于对市场的长期展望及资产负债状况,公司可决定以衍生性金融产品及其他对冲工具管理投资风险。但必须留意,对冲过后,残余投资风险可能依然存在。

富T保险根据市场实际情况,积极管理投资组合,积极管理投资风险,争取最佳回报。

富T通过覆盖不同资产类别、地区和行业的投资组合,旨在实现长期投资目标回报,降低投资回报的波动性;控制和分散风险,保持足够的流动性,并根据个别保险产品的特点进行资产管理。


PART 3

万T保险

投资策略:

万T保险是香港证券交易所上市公司云峰金融集团的成员。集团主要股东包括云峰金融控股有限公司「美国五大寿险公司」万T人寿保险公司之一。

万T的官方数据也显示了其多元化的投资组合战略。投资集中在 政府债券 公用事业 通信 房地产 自然资源 等传统产业,以及 金融 常用消费品 医疗保健 新兴信息技术产业 等表现突出的产业,其目的是保持投资组合的回报稳定性。

同时,万T还将在不同的市场周期内寻找高质量的投资机会,在不同的资产和私人市场寻求更大的回报。例如,投资于私募股权债券,通过定期投资组合获得额外回报,并进一步分散风险。

根据不同产品的目标回报和风险维持和可接受水平,不同债券、固定收益资产和股票资产的资产组合比例,以达到预期的投资回报。

总之,基于稳定可靠的背景,万T帮助政策持有人实现投资回报增值和风险管理目标,采用全面的投资配置策略和务实的风险管理策略。


PART 4

安S保险

全球领导地位:
AXA安S金融有限公司(简称「AXA安S金融」)是AXA安S集团的一部分。AXA安S集团是全球保险和资产管理的先导,在64个国家和地区,拥有超过160,000名员工和1亿客户。集团目前管理着超过一万亿欧元的资产。

投资管理专业团队:

AXA安S金融的投资组合由一个专业的投资部门管理,由一位拥有超过15年管理跨境保险投资经验的首席投资官领导。

这个团队汇集了多位保险专业人士,其中包括精算知识丰富的专业人士,他们专门负责资产负债管理和投资管理。

连同 AXA集团 的投资团队,共有超过40名投资专业人士,他们在资产负债管理、资产配置、投资解决方案以及信贷等多个专业领域拥有广泛的知识和经验,使用全面的全球投资策略来管理投资组合。

投资红利产品资产管理:

主要目标是 确保产品承诺的保证利益得以实现 。团队致力于寻求有竞争力的回报,并且通过投资于多种资产类别,如高评级美国公司债券、美国 国库券 和香港股票,来维持产品资产组合的稳健。

通过严谨和标准化的策略资产配置方法,确保投资的资产类别和每类资产的投资范围得以明确。通过细致和频繁的市场监控,团队可以基于市场动态、全球宏观经济展望、各类资产预期回报等因素,适时调整资产配置。

此外,团队还将运用衍生工具和其他投资手段进行风险对冲,以保护投资组合免受不利市场变动的影响。


PART 5

富W保险

投资策略:

根据2023年3月的最新数据,富W管理的资产超过了 67% 在固定收益资产中投资 98% 在投资水平上,公司债券占58%,政府债券占5%,其他债券占4%,股票和基金投资占26%,固定资产投资占高比例。

公司债券的投资主要是A类和BBB类的投资级债券;在政府债券方面,北美地区较多,辅以其他政府的AA类和A类债券。

分红资产主要是投资公司债券和股权,占很大比例。为了优化回报,富卫的投资策略也将根据不同的产品制定。我们单独来看富卫的盈聚环球寿险计划。投资组合为固定收益型证券配置25%-100%,股权型投资配置0-75%,以提高长期投资业绩。投资可包括上市股票、对冲基金、共同基金、私募股权和房地产。

此外,富W的投资专家积极管理资产组合,密切监督投资业绩。除定期检查外,富W还保留改变投资策略的权利,并通知保单持有人任何重大变更。

与友B保险类似,富W更注重投资公司债券,控制风险分散,预期回报稳定。


PART 6

保C保险

投资策略:

截至2023年6月,如下图所示,保C债券的配置比例为55%,略高于去年同期。保C全年保持40%以上的高比例证券资产。最新显示,直接股本和集体投资的比例为42%,远高于友B保险,因此整体投资的波动性普遍较高。


财务报告披露,分红险 业务投资的概况是保诚亚洲和非洲的整体业务状况,不仅在香港,股息业务总资产为1065.69亿美元,其中债券配置为627.02亿美元,占股息业务总资产的59%。

美国债券主要配置在国债中,其他政府债券主要是AAA,公司债券主要是AA 至BBB级债券为主。股票与基金配置400.22亿美元,占股息业务总资产的37.5%。

以保C主要产品多元化货币计划为例,投资比例如下:


30%投资于固定收益证券,用来支持履行对保单持有人的保单责任。根据市场形势的变化,保险公司将调整固定收益的投资比例。


例如,当利率较低时,相关投资比例也会较低,当利率上升时,比例会较高。70%投资于股票类证券,大部分投资于国际主要证券交易所上市的股票。为实现多元化目标,采取全球投资战略。保险公司将定期审查资产的区域组合,现在大部分资产投资于美国和亚洲。


股票类证券的投资区域不限于保单结算货币,而是可能带来与保单货币不同的货币风险,以提高弹性,分散风险。为了进一步提高长期收益和分散风险,可能会加入少数房地产投资和其他股票类别投资。根据市场环境的变化和投资机会的调整,积极管理各种资产的实际持有量。

总的来说,保C更注重股权资产的投资,这意味着波动性更高,潜在的预期回报也更高。

本文章及图片来源于网络,仅为信息传播素材,观点立场和版权属于原作者。

昌联保典 为您提供资产保值的法典


END

想快速移民吗?想海外置业吗

海外投资专家

昌联国际为您服务!