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隨著中國經濟不斷發展，中產家庭越來越多。
當家庭財富增長到一定階段，投資理財就是繞不開的話題。數據顯示，中國平均居民家庭資產對比中， 有近60%資產是被釘選在房產中，有20%左右資產是儲存在銀行。
房價此前十幾年都上漲迅猛，如果家庭資產主要在房產上，那家庭財富增長迅速也是理所當然。但隨著房貸利率越來越高，以及未來可能出現的房地產稅，房價一旦下跌，那很多家庭的財富將出現大縮水。而存在銀行的資產，也面臨貨幣貶值的極大風險。
因此，未來中國家庭在投資理財上，無論是 認知、方法，還是產品選擇都需要有較大的轉變， 尤其是對中產家庭來說，其投資理財需求較一般大眾更旺盛，但有其獨特性。
以下內容僅為內容分享，不構成我方投資建議，僅供參考。
重建全新財富管理知識模型
在2022年的【政府工作報告】中，將經濟增長的預期目標設定為5.5%。國家經濟增速放緩的背後是人均GDP的躍升，2019年中國人均GDP就突破了1萬美元。
然而，實際情況是，當前國內居民的大部份資產依然被牢牢鎖死在房地產上，隨著「房住不炒」政策的不斷深入，不動產資產的配置缺點——變現周期長、換手成本高——也開始顯現，這會逐步改變人們的資產配置認知。
疫情加速的不僅是財富配置風格的分化，更是家庭現金流甚至企業現金流的分化。對於普通人而言，為了更好地應對疫情發生後不斷加速的百年未有之大變局，在當下國內的財富管理市場中亟須 重建一個全新的財富管理知識模型（如下圖所示）。
第一，何為擇勢？
即認清政策和市場風險。當前家庭財富管理的大勢包含若幹種，比如如何應對【民法典】時代下的法律風險，長壽時代下如何更好地解決養老的配置規劃問題。
第二，何為擇市？
即如何有效辨識金融資產的質地，比如怎麽定義好資產和壞資產，跨境家庭如何應對全球涉稅透明化後的稅務風險，資管新規結束過渡期後凈值化產品屢次破凈該如何是好，以及如何更好地做稅收籌劃等。
第三，何為擇時？
即在對應的經濟周期匹配合適的金融工具，而不是過分關註資產價格的漲跌，以及了解保險金信托作為陽光化的法律工具如何更好地滿足配置需求。
換句話說， 一筆卓越的財富配置是離不開合適的金融工具或資產去擇時的，這樣的時機又必須建立在對的市場上 ，而 對的市場又離不開對宏觀經濟趨勢的準確研判 。
揭開資產配置的真實面容
常見問題1：我只關心能拿到的投資報酬！了解大類資產真的對投資有用嗎？
專家解答：
分類研究更易剖析事物本質及其特點，從而進行歸納總結，在實際套用中遊刃有余。
如果只關註投資報酬，而不了解大類資產，可能會帶來以下問題：
1. 大類資產的收益性、流動性和安全性具有相互制約的特點，過度關註收益性，而忽視流動性或安全性，則極有可能無力面對兩類風險的暴露。
2. 容易被過度誇大的行銷吸引，投資具有明顯邏輯硬傷的金融產品，從而造成財富的巨大損失。現如今，在監管的要求下，剛性兌付的理財工具少之又少。
常見問題2：大類資產的分類、特點和作用是什麽？
專家解答：
大類資產一般會分為貨幣現金類、固定收益類、權益類以及另類。其中每一大類項下又會細分多種子類別資產，如圖所示。
第一類是貨幣現金類 。特點：流動性和安全性高，收益性與當期市場利率關系緊密。作用：解決短期閑置資金的配置需要，或用於避險和觀望。
第二類是固定收益類。 特點：收益相對固定，風險性也相對較低，但長期抗通脹能力較弱。作用：滿足一定期限內資產穩健增值的需要。
第三類是權益類。 特點：擁有資產對應權益，流動性相對較好，收益不確定性較高，長期抗通脹能力較強。作用：承受相應風險的同時，提高投資收益。
第四類是另類 。特點：區別於傳統資產，流動性、安全性和收益性根據投資標的的不同而存在差異。作用：與傳統資產關聯度較低，可有效規避傳統市場的系統性風險。
之所以我們會對投資產生迷茫，核心點是 沒有去關註投資產品的底層資產是什麽 ，因此就不會形成對於此類資產特點和作用的清晰認知，最終導致在預期和實際收益上有落差。
常見問題3：財富管理中的產品有哪些？與大類資產存在怎樣的異同？資產配置和財富管理又存在何種關系？
專家解答：
中國人民銀行釋出的【金融從業規範財富管理】對財富管理產品有著明確的定義，具體分為以下兩類。
第一類是投資產品 ，包括股票、基金、債券、資產管理產品等。投資者在充分了解投資產品的基礎上，風險自擔。
第二類是保險產品， 分為人身保險、財產保險、理財保險三類。保險產品可以補償其他風險帶來的財富損失。
從以上內容可以看出，財富管理產品更加包羅永珍，不僅一些大類資產涵蓋其中，還包括基於投資大類資產的金融機構所發行的產品，如基金、資產管理產品等。
之所以透過產品進行投資，一是讓專業的機構、專業的人士代為理財，適當消除專業不足、時間不夠等問題；二是能夠將有限的資金做出分散化管理。
保險作為金融產品中的一環，被單獨提煉出來，是因為其在功能上和產品特性上有獨立的優勢，在財富管理中同樣擁有舉足輕重的地位。
在做資產配置時，不僅要關註大類資產，還應該擴充到對不同產品的理解和套用上。
常見問題4：資產配置的目的是什麽？
專家解答：
資產配置的目的是 透過投資組合實作風險分散，從而達到投資的最優解 。
資產配置講究的是如何在控制風險最小的情況下，獲得更高的收益報酬，而不僅僅是自身主觀認為的只要能夠承受風險就好。
如何讓資產配置真正為自己所用
常見問題5：如何圍繞資產配置的本質目標進行戰略規劃？
專家解答：
資產配置在戰略設計上 要關註短期、中期、長期的財富目標。
資產配置的戰略是為了 規劃組合的風險敞口 ，中短期且用於剛性支出的資金，應選擇風險低、收益穩健的資產。長期的資金為了能夠有效抵禦通脹，選擇風險類資產相對較優，因為該類資產雖然短期具有高波動的特質，但若選擇得當，則效果斐然。
投資者可以透過需求維度，輔助思考資產配置戰略設計。對於「必需的目標」，由於一旦出現損失可能產生巨大影響，所以投資者應更偏重於穩健的資產進行配置。「改善的目標」則可以適度增加風險敞口，而「追求的目標」更多是錦上添花的作用，投資者可承受一定的風險，以期較高的收益。
問題6：資產配置的比例，是否具有通用準則？
專家解答：
財富目標中， 財務規劃很重要 。財務計算的方式也有很多，為了讓讀者掌握起來更加簡單且實用，本書從戴維·達斯特所著的【資產配置的藝術】中衍生出一種方向性的指導思路。
以下為在一個長遠計劃的背景下討論收益時的期望收益率計算公式：
期望收益率=年支出÷投資組合價值+通貨膨脹率
年支出=年必要支出+年選擇性支出
透過公式可以得出以下結論。
第一，年支出越高，則投資組合的期望收益率越高。
投資者要知道，財務支出是換取現有生活水平的核心。當然，支出的高低與收入呈正相關，但也與一個人對於物質的追求態度有關。一些人可能會降低年選擇性支出讓期望收益率回歸到可以達到的水平，而一些人顯然無法做到。
第二，投資組合價值越大，則投資組合的期望收益率越低。
所投入的本金越高，則期望收益率越會下降。因此，儲蓄很關鍵。在財富管理中創造財富僅僅是一部份，如何保有和傳承也是要考慮的重點。
第三，通貨膨脹率越高，則投資組合的期望收益率越高。
應對通貨膨脹是投資要考慮的因素之一。通貨膨脹率高，對於期望收益率的訴求也必然會水漲船高。
長壽時代下，如何滿足未來的養老需求
問題7：以房產為主要家庭資產的家庭，是否需要重新調整家庭資產結構？
專家解答：
家庭資產中的房產占比過高的話，應將非自住內容的房產轉化為金融類資產， 增加現金流儲備和養老金儲備。
為發展養老保險體系第三支柱，政府在近幾年的【政府工作報告】中也開始規劃、出台系列政策性產品，以擴充養老金融產品 。
問題8：在新時代下，中國的養老金體系由什麽構成？
專家解答：
中國的養老金制度與結構一直在不斷發展與完善，到20世紀90年代才出現較為完善的體系。
在中國，基本養老保險又分為兩種：城鄉居民基本養老保險和城鎮企業職工基本 養老保險 。養老金體系中的第二支柱是 企業年金或職業年金 ，而第三支柱為 個人養老金 。中國的養老金體系就是由這三根柱子支撐起來的。
但目前仍然面臨第一支柱占比過高、第二支柱發展較為緩慢、第三支柱儲備嚴重不足的情況。在中國養老金體系「晚熟」的條件下，仍需針對第二支柱和第三支柱進行「從上至下」的制度化改革。
問題9：中國目前有哪些養老模式？哪種模式可以更好地滿足與退休前同等的生活品質，並且度過未來可能到來的百歲人生？
專家解答：
在中國，由於快速老齡化的現實情況，從國家層面到社會層面都不得不考慮未來如何養老的問題。
除了國家層面制定的養老規劃之外，在社會層面其實還有很多新興養老模式不斷被智慧的人民群眾所創造，例如抱團養老、旅居養老、候鳥養老等，但這幾種新興模式都是在老年人身體較為健康、有較好的生活自理能力的活力養老時期才能實作的。
一旦老年人身體狀況出現問題，需要協助生活或者護理的時候，這幾種養老模式便不再適用， 老年人終究還是要回歸以家庭為主的居家養老模式，或者是選擇具備專業養老護理能力的養老機構模式。
問題10：在十幾年之後，中國老年人口數量龐大，能否透過制度化的安排，提前釘選未來養老資源？
專家解答：
為了應對快速人口老齡化，國家一直在透過政策激勵的方式，鼓勵民營資本加大建設養老床位的力度。然而，中國養老床位數量仍不盡如人意，僅達到 每千名老年人31.1張床位，遠低於國際標準。
那麽在十幾年後，當老年人數量超過4億時，中國老年人大機率將面臨護理型養老床位剛性擠兌的情況。因此， 提前透過制度化的保障，釘選一份未來確定的養老資源就顯得尤為重要。
北京大學錢理群教授在【長壽時代】的序言中提到，人類作為一個物種， 不可回避地要面對生育率下降與預期壽命延長這兩大變局 ，這也構成了「長壽時代」的主要特征。但我們應該用積極的態度，用「站在未來看未來」的思想，堅信人類能夠應對未來的挑戰。
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