◎本文作者 | 岚姐
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2016年，Jay Peak滑雪度假村暴雷，是整个行业都躲不开的伤痕。
Jay Peak滑雪场坐落在美国佛蒙特州北部，是美国新英格兰地区四大滑雪场之一。而我们今天谈到的项目区域中心，佛蒙特州区域中心，之前是全美唯一一家由州政府管理并覆盖全州的区域中心，在1997年就已获批。佛蒙特州区域中心授权Jay Peak公司运作一项EB-5项目，即佛蒙特州雪山滑雪场。2014年，该项目在中国多家移民公司举行的项目推介会上获得隆重推荐，美国参议院临时议长、司法委员会主席Patrick Leahy，众议员Peter Welch，佛蒙特州州长Peter Shumlin和州秘书长Kevin Dorn等美国政界大佬都曾到访中国为这个项目亲自站台。
而佛蒙特州区域中心本身，截至2014年，已经有620个家庭获批I-526，180个家庭获批I-829，成功率为100%。佛蒙特州，也因此在美国成为知名的，极力支持EB-5的州。
因此，在2016年，美国证监会SEC对Jay peak公司的EB-5项目起诉，认为其相关企业涉嫌滥用数百万通过EB-5投资移民计划的融资，使得整个美国投资移民行业，都地动山摇了。
曾经为这个项目站台的，上文提到的参议员Patrick Leahy参议员发出目前为止最为强硬的表态：如果2016年930区域中心试点计划更新不能从根本上制止Eb-5资金滥用的现状，国会应该关停EB-5。这位议员后面和另一位议员Grassley联合起草改革法案，条款同样强硬，撼动了无数区域中心和开发商的利益，才使得2016年开始的930变法，一直无法尘埃落定，拖了一年又一年，焦虑使得无数中国移民投资人在慌乱中不断争抢末班车，导致了中国Eb-5投资在旧政下的排期，遥遥无期。经历过2015年的内行人不可能没有听说过这两位议员的大名的。
Eb-5法条的相关改革一直在发生，直到3月份还有新的施政条例颁布。当然，这都是后话。
还是先说回项目本身吧。
通读整个诉状，这个项目就是一个庞氏骗局。
我先描述一下SEC的诉状里写的他们都干了什么不合理的事。以下尽量是说明文体。
Jay Peak 有两个主要控制人，奎罗斯（左，头发少）和斯滕格（右，戴眼镜）
项目的主要利益团体人请见以下 清单一 ，嫌麻烦的可以跳过不看
Jay Peak：项目方！
Q Resort：Jay Peak的全资大股东，控制人为奎罗斯
MSSI：Jay Peak的前大股东
监管行：People’s United Bank
项目方开户行：Raymond James & Associates，可开设能够透支的信用账户
Q Burke Resort：挪用其他项目的资金购买的一处不相干的滑雪场并企图融资
Northeast Contract Service：控制人为奎罗斯的伙伴，Jay Peak COO
Jay Construction Management (JCM)：控制人为奎罗斯
GSI of Date County (GSI)：控制人为奎罗斯
Jay Peak前后一共为七期项目募集了资金，项目实体和募资情况，开发时间，请见以下 清单二 （嫌麻烦的也可以先跳过不看）
Jay Peak Hotel Suites LP （酒店1期）
GP: Jay Peak Management Inc; 控制人为斯滕格
2006-2008， $17.5m，酒店，已运营
Jay Peak Hotel Suites II LP （酒店2期）
GP: Jay Peak Management Inc; 控制人为斯滕格
2008-2011，$75m，酒店，水上乐园，溜冰场，高尔夫俱乐部，已运营
Jay Peak Penthouse Suites LP （阁楼3期）
GP: Jay Peak GP Services Inc; 控制人为斯滕格
2010-2012，$32.5m，阁楼套房酒店，活动中心，已运营
Jay Peak Golf & Mountain Suites LP （高尔夫山4期）
GP: Jay Peak GP Services Golf Inc; 控制人为斯滕格
2010-2011，$45m，球场小别墅，双拼别墅，婚礼教堂，已运营
Jay Peak Lodge & Townhouse LP （联排屋旅馆5期）
GP: Jay Peak GP Services Lodge Inc；控制人为斯滕格
2011-2012， $45m，度假小别墅群，咖啡厅，停车场，已运营
Jay Peak Hotel Suites Stateside LP （本土旅馆6期）
GP: Jay Peak GP Services Stateside Inc; 控制人为斯滕格
2011-2012，$67m，酒店（已完工），小别墅群（初步动工），休闲中心，医疗中心（全部未动工）
Jay Peak Biomedical Research Park LP （生科园7期）
GP: AnC Bio Vermont GP Services LLC; 控制人为奎罗斯和斯滕格
未完成 $83m+$27m，生物医药研究所
上边两个相关利益集团的清单可以简化为下边一个大图，我们把它叫做 图一 。
当年这个诉状的破PPT老子做了一天半。
蓝色的分支图里的1234567期就是这个区域中心所开发的不同的项目。每个项目的一般合伙是GP均为奎罗斯（你就粗暴地理解为大股东），而单个项目的的实际控制人均为斯滕格（你就粗暴得理解为总经理），我知道我括号里说的不准确，要是觉得这样粗暴的描述不好，我另外画图告诉你怎么回事。
看完这个蓝色图，就可以对照前文清单一和清单二慢慢找，找完了就不迷路了。
这个时候清单二就不要跳过不看了。看完清单二以后你告诉我1234567里边有什么不一样的地方？
提示：你看看1-6都是些什么，7又特么是个啥。
真的，人不作就不会死。
你露出马脚难道不就是因为第七期太作了。
第七期从2012年开始开发并且开始融资，到被起诉的2016年，项目只是平整了土方。并且期间州政府发现，开发和营收预算出现了明显的不平衡和不合理，佛蒙特州政府（别忘了区域中心就是人家政府的）警告了项目方，但是项目方没有修改融资文件，并且继续高调融资。经调查，第七期已融资$83m, $69m被挪用，需要额外$82m才能完成开发，但合法途径最多只得$41m。资金链断了，要烂尾。
佛蒙特州政府发现了，肯定要断尾自保呀。
说真的等我看完诉状里的项目开发情况介绍，看到7这块的时候我都觉得Jay Peak你们疯了吧，捞钱就捞钱，闷声捞钱不行吗？非要在第七期搞个大新闻？
人爽到一定程度都会飘的，飘了一定会被摔的。Szd.
你就不能老老实实搞你的滑雪场项目，倒腾好了还能多捞两年钱，非要在一度假区搞生物医药研究中心？真是人有多大胆，地有多大产。懂不懂枪打出头鸟，有没有文化。
整个佛蒙特政界都跟着你们倒霉。
为什么资金缺口这么大，我举第七期的两个事例
第七期的土地，是2011年奎罗斯用62万从地主手里买过来的。2012年，他转手卖给了第七期LP公司，卖价是600万。：）
斯滕格和奎罗斯用清理费的假发票，从LP公司里又套出来42万美金。
可以说是又洗又骗，明目张胆了。
那你看到这可能要问了第七期一共就融资了82万，从哪能变得出来600万买那块地啊。
那不是还有前边6期呢吗！
问题从day 1就开始了，我在开头便说，Jay Peak一整个就是个旁氏骗局。从第一期，奎罗斯这个人就在挪用EB5投资人的资金。
首先第一期就是他空手套白狼从老股东MSSI手里套过来的。
返回去看一眼图一。
奎罗斯给MSSI打了两千五百万，用于购买第一期的物业，而清单二里说了，第一期只融资了一千七百万。
而物业买过来以后不是直接能用的，要稍微开发一下才能投入使用的。开发是要用钱的。
买一期物业这两千五百万是奎罗斯用第一期和第二期募集来的所有eb5资金中，一共挪出来两千一百万，再另外凑了点零头，才购得的。（通过透支账户，和使用短期国库券抵押等手段来挪用第二期的款项）
从第一期里拿钱是合理的，从第二期里拿钱用于购买和开发第一期的物业就不行了吧！
从此以后庞氏骗局的版图就展开了。奎罗斯一直在拆东墙补西墙，斯滕格就给他签字放水。我放一个 图二 ，给你们简单看一下钱是怎么被腾挪的。
我不细讲了吧，看箭头就行了。其实如果我能根据清单二再做一个冈特图会更加有逻辑，但是我懒，这个七星阵已经很说明问题了。
首先EB-5法条里，我们说一个项目发生了material change，是指这个项目募集到的资金，并没有进入商业计划书中所描述的项目，它进入了别的项目，或者这个项目的商业实质发生了改变。它会导致客人的I-526得不到批准。并且还涉及到资金侵占的问题，这个问题放到哪个国家什么法下边都是不行甚至很刑的。
奎罗斯挪走了这么多钱，他拿去干什么了呢？请看 清单三。
滥用了$2亿，一大半来自于EB-5融资
还清他自己的信用账户+利息
购买纽约的高级公寓
支付自己公司的所得税
支付个人所得税
购买了另一处不相干的滑雪场Q Burke（试图融资1亿，已经进行了一半）
期间奎罗斯对佛蒙特州政府谎报了项目账上的存款，而且计划再拿些别的物业（比如Q burke）以开发的名义进行融资，就是用下一个要入伙的项目和投资人的钱来填现在的账，永远滚起来。有点传销那味儿了不？这就是典型的庞氏骗局。它就是传销的始祖。
奎罗斯也是有点不要脸在身上的。
哥们东窗事发资产被冻结后，向法院申请每个月四十万美金的个人开支。
四十万，每个月，美金。
此处省略一万个脏字。
后来法院批了他每个月4万美金的生活开支。
【破产姐妹】里的落魄富家女Caroline是个小白花她都没干这么多坏事，她都没这么好命，拿不到什么生活费，还是要求Max（不是我们老板M叔，是破产姐妹里的棕发美女）收留她。还要从查封的家里偷衣服出来穿。还要自己除了端盘子还要做小蛋糕卖糖果的副业。
算了，我不是来自这个阶层的人，我不说话了吧。
奎罗斯后来蹲监狱了，判了好几年。
Jay Peak直接导致了当年的佛蒙特区域中心关停。
Jay Peak贪腐对EB-5行业的撼动，涉及投资人数之多直接导致EB-5审案手册里对material change和项目失败情况下投资人结局的新定义。
Jay Peak案发之前，只要在829获批之前，你的资金被挪用，项目失败，你的829都不能获批。临时绿卡马上失效，526也马上失效或者不能获批。
Jay Peak案发之后，为了保证无辜的投资人的利益，做出了如下调整：
如果526没获批，项目暴雷，526不能获批
如果526获批了，项目暴雷，临时绿卡不能获批
如果临时绿卡获批了，但是申请人还没登陆，项目暴雷，临时绿卡失效
如果临时绿卡获批了，申请人登陆了，项目暴雷，申请人可以在一段时间内（六个月还是一年来着）的缓冲期等待项目有receiver接盘运营，或者寻找新的区域中心接盘运营，或者可以转投新的项目，这样依然可以保留临时绿卡递交829（前提是就业够了）。
http://jaypeakreceivership.com
https://epaper.gmw.cn/lx/html/2016-05/05/nw.D110000lx_20160505_1-10.htm?div=-1
我是岚姐。一个潜伏在M叔和大所长背后多年的移民圈宅女。infp。我做移民项目经理好几年。
由于岗位职责多为判断风险，个案评估，项目筛选的关系，我养成了看啥都不顺眼的职业病。
因此我的文风属于唠叨和吐槽类。
Jay Peak故事讲到这里也就差不多了，我想给大家讲的故事本来就是各种项目翻车的故事，jay peak翻车的故事我已经讲完了。
这个故事告诉我们，州政府亲自下场参与募资，政府官员站台，业内是明星的项目，也是会发生贪腐并导致失败的。但是你要是选大品牌，大项目，一旦翻了车，说不定政府还会卖你个面子，给你一个继续申请的机会，硬要选你不熟悉的小项目或者过于沉迷广告里的美好梦境的话，你的钱就只是私募行业的一粒沙，被风吹走，了无痕迹。绿卡也只是黄粱梦一场。
以上。
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