民國時期，上海有兩大幫派，一是以王亞樵為代表的斧頭幫，另一幫派是以杜月笙為代表的青幫，兩派之間水火不容，勢不兩立。東北三省失守後，斧頭幫要追殺張學良，杜月笙出面數次調解無果，杜月笙一氣之下對斧頭幫撂下7個字。
斧頭全幫上下一百來號人，他們鋤強扶弱，專殺日軍的走狗，是一幫義士，而青幫大多數是流氓地痞，人數是斧頭幫的好幾倍。
日本侵占了東北三省，作為東北三省的負責人張學良卻沒有采取任何抵抗行動，他直接逃竄到上海保命。斧頭幫幫主張亞樵對於張學良的這種行為簡直是深惡痛疾，認為是張學良的懦弱導致東北三省淪陷，所以王亞樵一直要除掉張學良。
張學良早聞斧頭幫的厲害，他得知斧頭幫王亞樵要除掉自己，非常害怕，只好求救杜月笙。杜月笙知道張學良的苦衷，他聯系到王亞樵商談此事，望他高擡貴手，同時承諾，如果王亞樵不派人殺他，作為補償，會給予王亞樵的斧頭幫一大筆錢財。
王亞樵沒有答應杜月笙，他說：現在，張學良只有三個選擇，一是滾回東北，厲兵秣馬，重振旗鼓，與日本人決一死戰；二是謝罪自殺，給國人一個交代；三是變賣家產，將所得錢財都贈與東北的義勇軍。否則就洗幹凈脖子，向閻王報道去。
對於王亞樵的咄咄逼人態勢，杜月笙也是有些忌憚的，他知道斧頭幫成員心狠手辣，如果準備除掉誰，沒有暗殺不成功的。在杜月笙數次出面與要殺張學良的人交涉無果後，他直接撂下七個字「誰敢動他，必掃平」。
王亞樵雖勢力不小，但也知道杜月笙的能耐，得知杜月笙的強硬態度後，他也不想將此事鬧大，於是王亞樵派人將已安放的炸彈拆除，作為警告。
隨後他找人給杜月笙傳話：人在江湖，一諾千金，王某很是敬仰杜先生的為人，但是，張學良只能待幾天，不然時間一長，王某人也不能保證張學良的性命。
杜月笙知道王亞樵軟硬不吃的性格，他怕最後弄得魚死網破。張學良在上海戒了一個月毒後，杜月笙立馬讓他離開了上海。
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