5月12日，天娛數科釋出公告，披露董事長兼總經理徐德偉涉嫌嫌共同職務違法，已被寧夏監察委采取留置措施。天娛數科進一步指出，徐德偉所涉調查系個人原因，與公司無關。目前天娛數科經營正常，該調查不會對公司日常生產經營產生重大影響。
如果不是這則公告，遊戲茶館可能都忘記天娛數科也曾是知名遊戲股。2021年，天神娛樂完成破產重整，更名成天娛數科。
不過查閱近幾年天娛數科年報，遊戲業務占比越來越少，已轉型成數位整合行銷公司。去年遊戲業務僅貢獻了1.51%的收入，也因此天娛數科年報中對遊戲業務的著墨也越來越「惜字如金」，僅用153字評述。
天娛數科2023年報僅用153字評述遊戲業務
要知道自天娛數科登陸資本市場後，累計花費63.4億元收購遊戲公司，並且天娛數科其他並購而來的子公司，如愛思助手、DotC等也長期服務遊戲行業。
從並購大戶到爆雷後陸續剝離遊戲子公司，天娛數科轉型之路不過三四年光景。
頁遊起家，上市後豪擲近百億買買買
天娛數科前身天神互動起初是做頁遊起家的。主要遊戲產品包括【傲劍】【蒼穹變】【飛升】等。至2013年，天神互動凈利潤做到了1.4億元。
2014年，早已嗅到資本市場熱捧網路的遊戲的天神互動，作價24.5億註入科冕木業，實作借殼上市。後續科冕木業更名天神娛樂。
2014年國內遊戲市場正在由端遊過渡至手遊，頁遊市場萎縮勢頭已經非常明顯。天神娛樂的支柱產品【傲劍】2013年已露頹勢，當年收入下降39.56%。
已經登陸二級市場的天神娛樂，有資本透過外延增長手段推動業績持續增長：揮舞著支票收購其他公司。
於是天神娛樂在2014年至2017年間，透過發行股票、加杠桿等方式累計豪擲98億元收購了一堆遊戲公司和品牌贏銷公司。天神娛樂凈利潤也從2014年的2.32億一路飆升至2017年的7.41億。
一口氣吃撐，必然會導致消化不良。到2017年年底時，天神娛樂商譽 （簡單理解為收購時支付的溢價） 高達65.72億元，占凈資產的45.42%。
也就是說，當時天神娛樂凈資產中近乎一半是不斷並購中積累的、虛無縹緲的「溢價」。倘若被並購公司經營情況達標，商譽會一直存在，一旦不達標，就需進行減值處理，進而造成巨額虧損。為後續暴雷埋下伏筆。
2018巨虧71.5億，當年A股虧損王
2018年，國家著手開始去杠桿。年內天神娛樂共計2.95億銀行貸款逾期，隱藏在財報裏的雷開始陸續爆發。
到年底時，天神娛樂巨虧71.5億元，其中商譽減值40.6億元，各項股權投資減值20.63億，承擔兜底回購義務又額外負債15.16億。
巨虧71.5億元，2014~2017四年天神娛樂一共才賺21.57億。毫無疑問，天神娛樂成了當年A股虧損王，一度重新整理A股上市公司虧損記錄。
債券違約，打骨折剝離遊戲子公司
2019年，天神娛樂經營狀況進一步惡化，現金流為負，無力支付「17天神01」 （公開發行的五年期債券） 利息和回售，造成10億規模的債券違約。
收購來的綠洲遊戲2019年虧損3.61億，合潤傳媒虧損1.40億，妙趣橫生、一花科技等持續未達預期，重要參股公司DotC United虧損0.74億元。花了近5億元控股的遊戲子公司嘉興樂玩，由於二股東和三股東達成一致行動人協定，天神娛樂喪失對嘉興樂玩的控制，不再並表。
天神娛樂花費98億收購而來的這些公司，不僅沒有貢獻什麽利潤，反而因大幅虧損拖累業績。
為了回籠現金，處置虧損資產。天神娛樂於2021年以9.03億出售手中持有的綠洲遊戲全部股權，相比當年買入價虧損25.14億。
綠洲遊戲被出售後，並沒有止住虧損頹勢。2023年，綠洲遊戲進行了進行了登出登記。由於相關材料不全，存在虛假記載，被市場監管部門拒絕。截止目前，綠洲遊戲再沒有進行過招聘，工商年報也未更新過，大約是事實死亡了吧。
綠洲遊戲主體曾申請登出
由於綠洲遊戲貢獻了天神娛樂大部份遊戲收入，因此剝離綠洲遊戲後，天神娛樂遊戲收入占比從17%左右跌至1.42%。
同時天神娛樂還相繼虧損出售了部份股權投資基金份額，實作瘦身。
天神娛樂透過與債券持有人溝通，債權人以遠高於當時股價的價格，完成債轉股，化解了債務問題，從而完成破產重整。更有意思的是，更名後的天娛數科由於染指AI概念，股價大漲，超過了債權人轉股價。理論上債權人拿回了全部本息，還有盈余。
在一系列重整過程中，天神娛樂原老板所持股份被司法拍賣，如今已經出局。
目前天娛數科主要透過子公司聚為科技從事數位流量行銷相關業務，主要服務於京東、蜜雪冰城等品牌方，還為眾安、平安等保險公司提供直播營運服務。
並購後遺癥，當年買來的公司還在虧損
雖然天娛數科現在董事會、管理層都大換血，但2014~2017年激進並購策略帶來的後遺癥依然凸顯。
據天娛數科2023年年報，嘉興樂玩去年虧損0.51億，DotC United去年虧損18.16億，合潤傳媒虧損0.02億，倒是立命之本的天神互動持續盈利了0.72億。
包括前述公司在內的經營虧損，去年給天娛數科帶來了8.06億的投資虧損和資產減值，導致去年天娛數科又大虧10.87億。
為了甩掉包袱，天娛數科計劃2024年內對連續虧損、與公司主業協同較低的參股公司股權進行出售、處置。由此來看，僅占總收入1.51%的遊戲業務如果被陸續剝離，並不令人意外。
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