段永平，高

2024-02-26創新

商界導 讀：既能賺到大錢，又能收攏人心，不能不說段永平還是高。

去年底，浙江大學收到了一筆10億元的校友捐款，捐錢的人是段永平。

對63歲的段永平來說，做慈善如今是愛幹的事情之一。他退休赴美二十多年，不再多問江湖事，這種大額捐款就成了展示動態的重要方式。

段永平不差錢。最近有網友在雪球貼出疑似他炒股帳戶的資訊，截至去年底，這個帳戶持股總市值144億美元，蘋果、伯克希爾哈撒韋和谷歌等都是重倉股。其中蘋果股票占比達到80%左右。雖然不能完全斷定該帳戶由段永平控制，但各種資訊交叉印證下來，八九不離十。

美股當前正值一波科技大牛市，在生成式AI的概念烘托下，以美股七雄為代表的科技巨頭股，帶動整個美股大漲。輝達、微軟、蘋果、Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜、Meta以及特斯拉，這七家公司目前的總市值比整個A股都高，真是風光無限。

在段永平的疑似持倉中，美股七雄占了兩個，至於伯克希爾哈撒韋，這家巴菲特的公司股價表現同樣飛起——目前其A類股票的股價超過60萬美元，有望成為第一家達到萬億美元市值的非科技公司。連特斯拉都被它甩在了身後。

當A股投資者們還在孱弱的市況中滿眼渴望時，段永平成了「中國少有的在美股上大賺的人」。

段永平遠離商業江湖的確太久，外界對他的印象可能還停留在步步高創始人、OV手機幕後大佬的階段，這已是多年前的舊事。當年他不到四十歲便急流勇退，到了大洋彼岸，從此屬於他的商場高光就過去了。在美國，段永平打起了高爾夫，學習炒美股，開始了人生第二春。

在雪球上，段永平有85萬粉絲，和一個被人熟知的ID。他堪稱雪球達人，經常在上面分享投資體會，與網友互動。除了正兒八經的捐款新聞（他不止一次給浙大捐過錢），這是最能近距離接觸這位前大佬的地方了。

在華人二級市場投資圈，段永平是少有的能整理出一套投資語錄的人。他欣賞巴菲特的價值投資，再結合自己的從商經歷，產出了不少被粉絲追捧的投資信條。比如，他堅稱買股票就是買公司，當自己買一只股票時，會假設如果有足夠多的錢，是否會把整個公司買下來；買一家公司的股票，先看的是商業模式，理解企業怎麽掙錢。好的商業模式很簡單，那就是利潤和凈現金流一直都是杠杠的；他說自己不太關心前沿的東西，相反比較滯後，只有看懂了好的公司才會投。

段永平承認過，他懂的生意非常少，所以投資就變得簡單。 他能看懂的「好公司」，除了上面提到的幾家美股巨頭，還有就是茅台這樣的龍頭公司。買這些公司的股票聽起來很無趣、沒啥意思，但符合段永平的投資邏輯。他在回答網友提問時就說，如果考慮買茅台，（即使股價已經很高）沒必要膩膩歪歪。

作為一名投資人，段永平的炒股經歷可以追溯到世紀初互聯網泡沫時期。

當時網易在美股上市不久，行業崩盤再加上涉嫌會計造假，結果股價持續大跌，瀕臨退市紅線。一籌莫展的丁磊在美國見到了段永平，向這位大他十歲的商業前輩請教。在聽完丁磊的苦水之後，段永平仔細研究了這家公司，認為網易的狀況並不致命，現金流還算充裕，並且握著【大話西遊】這個潛力計畫。於是，段永平號稱動用了全部的錢去抄底網易，直接買成了第二大股東，把丁磊從懸崖邊拉了回來。一年之後，【大話西遊】大獲成功，網易股價騰飛，丁磊也翻身成了國內首富，段永平憑借這次抄底成了大贏家。

2006年，段永平拍下了巴菲特午餐會的門票，轟動一時。也許巴菲特的某些投資理念，從那時起便影響了這個投資界「新人。到2011年和2012年，段永平開始買入蘋果和茅台，當時蘋果的股價還不到50美元，而茅台更是只有180元——現在已經沖到1600多了。2018年，騰訊又成了段永平的目標，在2022年騰訊港股暴跌危機時，他一年內至少五次增持，令市場驚訝。實際上除了網易和騰訊，段永平逆勢抄底這套操作，還曾用在新東方身上。2021年底新東方股價跌到冰點，當時段永平在雪球上發帖稱，賭俞敏洪不會就此倒下，他要象征性支持一下。於是出手買入新東方。到了2022年中，新東方依靠直播帶貨翻身，股價隨之大漲。段永平又豐收了。

在段永平看好的這些股票裏，應該是存在等級的。

排在最上面的，是茅台和蘋果。這兩家可謂他的非賣品，是過去十幾年「真正看懂」的兩家公司，因此都是長期持有。在A股，茅台股價堅挺，並且向來以慷慨分紅出名。自上市以來，茅台累計現金分紅超過2000多億，段永平就算只拿分紅，就不會是小數目。而蘋果，更是一家完全不用讓他操心的公司，如他所說，即使股價再掉都不會往心裏去，躺在蘋果身上實在太舒服了。

至於騰訊或阿裏這樣的巨頭，段永平也會買入，不過按照他過往的評價，這是兩家他看不太透的公司，因此都不敢下重註。至少從現在的行情看，還是AI概念發起地的美股科技巨頭們，更香。

如果要說段永平有沒看走眼過，特斯拉勉強算一個。2018年，他曾在史丹佛校園的一場交流會上說，在他眼裏，特斯拉是一家價值為零的公司，遲早要完。因為特斯拉的企業文化太糟糕了。說出這番話時，特斯拉正值model 3爆發的前夜，馬斯克還在為生死發愁。然而隨後幾年，特斯拉的故事大家都看到了，特斯拉股價起飛，馬斯克也成了世界首富。只不過從今年的情形看，特斯拉在美股七雄中的表現相對最差，也是唯一一家市值沒到萬億美元的公司。

不知道段永平會不會修正他對特斯拉的看法。

一個成功者去布道總是比較容易的。段永平創造過小霸王和步步高的輝煌，帶出過一波緊緊追隨他的隊伍。轉型投資人之後，幾次抄底經歷和買股理念，也讓他收獲不少擁躉。段永平是那種帶有大哥氣質的人，無論是坊間流傳的幾大門徒，還是炒股平台上不時向他求教的粉絲，都會對他表示信服。

既能賺到大錢，又能收攏人心，不能不說段永平還是高。