商 界 導 讀 ：風控承壓，安全優先。
周鴻祎向網貸生意，持續註入信心。
4月初，他旗下的奇富科技，宣告完成1.5億美元的股票回購計劃，又啟動新的回購計劃，一年內將至多投入3.5億美元。
作為周鴻祎旗下最賺錢的公司，奇富科技2023年攬收163億元，賺42.8億元，比上年多賺了2個多億。
開年以來，奇富科技-S股價漲了20%，截至4月11日，市值站上250億港元。
銀行巨頭們喊著要過緊日子，充當中介的奇富科技，也有壓力。
「後疫情時代，優質客群的借貸意願降低，部份客群的還款能力也逐漸承壓，增長的邊際效率在遞減。」
官方回應【21CBR】記者稱，團隊經營策略，將從規模優先轉為效率優先。
1
三年140億
對比周鴻祎的其他生意，奇富科技掙錢能力，強太多。
其前身為360金融，經過兩度更名，逐步淡化「金融」、「360」的標簽，周鴻祎家族在其中占股12.23%。
「掮客」內容的奇富科技，生意核心是透過撮合貸款，賺取利息和服務費。
周鴻祎 來源：網路
為周老板造富的，是背後龐大的金融機構和借款人。
過去一年，其合作金融機構達157家，促成3040萬人成功借款，平台總貸款撮合及發起規模為4758.31億元，在貸余額為1865億元。
這門生意，周的團隊玩出了「黏性」，平台復貸量達91.6%，平均每個人的合約期限，達到11.21個月。
奇富科技還籠絡了2.354億名潛在客戶，透過其渠道借錢，門檻低、利息高。
記者從"360借條"APP看到，其宣稱最快5分鐘到賬，僅需滿足兩項申請條件，一是年齡在18-55周歲，二是身份證及銀行卡持有人為本人即可。
來源：奇富科技
一位消費者稱，去年11月，從360借條借錢，年利率為7%，經附帶擔保協定後，年利率提高至23.735%。
周的團隊，拒絕年化利率超過24%的產品，去年10-12月，奇富科技發起、促成的貸款平均IRR，為21.3%。
饒是有所克制，過去三年，奇富科技為周及合夥人賺了140億元。
而周老板的起家業務——360集團，2021年至2023年9月，虧了17個億。
對比之下，奇富可謂是利潤奶牛。
周鴻祎也大方分紅，2023年分紅總額12.3億元，約為凈利潤的1/3。以持股數估算，周家可分到1.5億元。
周曾無心金融，自稱搞不懂「為什麽全中國的互聯網公司，都奔著金融去」。
如今，嘗到甜頭的他，在公開場合，對這個最賺錢的公司鮮有談及，保持低調。
2
轉變策略
高收益的另一面，周鴻祎團隊也在轉方向。
奇富科技的生意，具體分兩種：
一是信貸驅動服務，如表內資金放貸，或表外貸款擔保，需要重資本，且承擔信貸風險；二是平台服務，主要為合作方提供導流、篩選客戶等服務，如轉介服務等，無需承擔風險。
監管和政策趨嚴，這兩年，周推動奇富科技向輕資本轉型。
2023年，平台服務模式下撮合的貸款為2710億元，占總撮合貸款規模的57%，平台服務年入45.5億元，進賬少了4個多億。
國研新經濟研究院創始院長朱克力向【21CBR】記者分析，以技術和服務賺取收入的平台模式，較直接發放貸款的收益低，市場競爭加劇，為爭奪客戶可能要降低費率。
好處是，平台服務收入，周鴻祎的團隊掙得安心。
當下，奇富科技的多數收入，仍依賴重資本模式。
去年，信貸服務收入為117億元，占比為72%，其中表內貸款進項占到51億元，其面臨更大壞賬風險。
「第四季度對風控方面產生一定挑戰。」
奇富科技首席風險官鄭彥承認，部份借款人的還款能力減弱，同時技術問題也降低催收營運的效果。
鄭彥 來源：奇富科技
他提到，電信業者采取了更嚴格的路線控制，用於回款業務的電話路線接通率降低。
在數據上，奇富科技不良率提升。
截至2023年末，90天以上逾期率為2.35%，環比增加0.53個百分點，超過3個月未還款的人數增加。
奇富科技已提高貸款準入門檻，其減少房貸期限。2023年下半年，長期限貸款占比在18%左右，2024年將縮短至10%以內。
鄭彥預計，其風險指標今年會逐步改善。
3
收款壓力
從業務趨勢上看，周的網貸生意也有挑戰。
去年，奇富科技撮合類服務收入下滑，尤其輕資本模式下的撮合進項，少了9億元，降幅為22%。
整體貸款撮合規模，則全年上升15.4%，其差額主要在於，降息周期下，奇富的所得減少。
近三年，其收入呈緩慢下行趨勢，2023年收入也微降2.5億元。
資產荒背景下，商業銀行也發力互聯網消費貸，直接面向個人客戶，或分食周鴻祎的蛋糕。
「商業銀行擁有龐大的資金實力和較低的資金成本，能給予客戶更優惠的利率，會吸引部份助貸平台的客戶轉向商業銀行。」朱克力表示。
不過，他同時認為，助貸平台在服務靈活性、客戶獲取等方面，仍有差異化優勢。
奇富科技回復【21CBR】也稱，沒有感受到金融機構助貸需求減少，即便他們要發力自營業務，「服務和產品亦可滿足其多樣化需求」。
倒是在使用者端，奇富科技和同行一樣，多有爭議。
為了追回借款，360借條實施了有力的催收手段。在黑貓投訴，涉及360借條投訴數量高達3.41萬條，主要集中在催收。
官方回復【21CBR】記者，到2023年末，在貸余額超過年利率24%的部份占比接近於0，這意味著，其在放款費率上合規，更大的壓力在收回貸款。
這會始終考驗周的團隊，需加強辨識和攔截高風險客戶的能力，特別是，當前宏觀經濟存在不確定性，部份借款人會存在經濟困難。
據稱，奇富科技已加強信用審批系統，且調整風險管理模型，並對新應用程式采取更嚴格的標準，以壓降潛在的風險。
於周鴻祎而言，當下賺錢重要，賺安全的錢，更重要。
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作 者：李惠琳
來源：21世紀商業評論（ID：weixin21cbr）
文章為作者獨立觀點，版權歸原作者及原創平台所有。
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