商 界 導 讀 ：算力需求飆漲。
1800億市值的國產芯片龍頭，趕上風口。
「國產化逐步進入深水區。」4月16日，海光資訊公告，其在電信、金融等行業套用場景，進展順利。
過去一年， 其凈利12.6億元，同比增長57.2%。
國內市場，只有少數幾家積體電路設計企業，同時具備通用處理器（CPU）和協處理器（DCU）研發能力。
註冊地位於天津的海光資訊，就是其中之一。
大模型帶動算力需求暴增，芯片國產化迫在眉睫，海光勢頭正勁， 訂單需求旺盛。
1
水漲船高
海光資訊師出名門。
目前，公司無實控人，其最大股東為中科曙光，做中高端伺服器的龍頭，背後站著中科院。
其高管和核心技術人員，很多有中科院或中科曙光的背景。
比如，擔任海光總經理已四年多的沙超群，資歷深，歷任中科曙光技術副總裁、高級副總裁。
沙超群是教授級高工，做技術研究多年。
一年前，他就有判斷，人工智慧技術發展正處於第三波浪潮，大規模訓練需要強大的算力支撐，會推動人工智慧處理器的快速增長。
「業界預測， GPGPU將推動人工智慧能力每年至少提升一倍以上， GPGPU市場也將從2023年開始實作快速增長。」沙超群說。
GPGPU，是人工智慧領域最主要的協處理器解決方案，市場份額占比達90%以上。
海光的DPU系列產品，屬於GPGPU的一種，采用「類CUDA」通用平行計算架構，主要部署在伺服器集群或數據中心。
公司表示，其DCU產品支持完整的大模型訓練， 與文心一言等主流大模型適配良好。
在參數規模方面，支持覆蓋十億級、百億級、千億級大模型。
去年三季度，海光DCU系列「深算二號」釋出，相較深算一號，效能提升超100%，並實作大數據處理、人工智慧等領域的商業化套用。
沙超群表示，在商業套用方面，公司DCU產品已得到百度、阿裏等企業的認證，並推出聯合方案，打造全國產軟硬體一體基礎設施。
2
加緊備貨
海光業績猛增，也緣於算力國產化迫在眉睫。
3月底，美國對華芯片出口管制再度升級，將限制範圍擴大至消費電子領域。
「國產AI芯片廠商，產品效能距離海外有差距，但國產化趨勢不可逆。」東吳證券在研報中表示， 海光位於國產AI芯片第一梯隊。
沙超群帶隊，海光加緊備貨和銷售。
沙超群
年報裏的三個數據值得註意：
2023年底， 該公司預付款為23.89億元，同比猛增154.8%， 主要系原材料采購及戰略備貨預付貨款增加所致。
預付款大增，一定程度上打消市場對其產能的顧慮。
同時，應收賬款高企，截至2023年底，為14.9億元，同比增長53.6%。
最後，高端處理器去年的產銷率高達153%，同比增長45%。
海光用的是 「產能規劃、半成品備貨」 的策略，即提前6個月制定生產計劃，提前準備適量半成品等待生產。
「提高生產營運效率，根據客戶動態訂單情況及時安排生產，實作了產銷量較好的匹配。」公司表示。
從關聯交易來看，訂單增長勢頭明顯。
據公告，今年初至4月12日，海光與公司A在銷售商品和提供勞務方面的關聯交易金額，預計為63.2億元，同比增長45%，已發生交易高達22億元。
依托本土化優勢，海光專註拓展國內市場。
接下來的市場規劃，包括與頭部整機廠商合作，基於海光新品推各種規格的伺服器和工作站；與國內頭部軟體開發商合作，推行業一體機方案等。
3
壓力投入
海光所在的積體電路產業，投入高、報酬期長，看重技術儲備。
沙超群團隊保持高壓力投入。
去年，公司研發投入28.1億元，同比增長35.9%。2021-2023年，研發投入占營收的比例，一直在40%以上。
人員亦在擴招。
截至2023年底，海光擁有研發人員1641人，一年增加358人， 平均薪酬為85萬元。
沙超群表示，公司的研發策略，按照「銷售一代、驗證一代、研發一代」的節奏，對標國際同類產品的叠代速度，當前不同產品的叠代周期為1-2年。
去年上半年，單價較高的CPU系列產品「海光三號」，投放市場，很快成為銷售主力。
隨後，海光四號，海光五號目前處於研發階段。
DPU方面，沙超群透露，「相關產品，研發進展順利」。
在技術路線上，海光CPU研發的起點和生態搭建， 來源於多年前與AMD合作，獲得其x86架構的技術授權。
x86架構起步早，生態環境較其他處理器有優勢，全球套用x86處理器的伺服器銷售額，占市場九成以上。
由此，海光的CPU，能廣泛相容一大批基礎軟體以及套用軟體。
不過，在他人「地基」上造產品，難免遭受外界質疑。
一位半導體行業從業者向【21CBR】表示，x86架構由AMD和Intel主導和推動，「海光的生態優勢要依賴授權，必然會受到外部因素的影響，同時得面對這兩家廠商的競爭，優勢發揮難免受限。」
就「卡脖子」的風險，去年，沙超群強調，公司已完成對授權技術的消化、吸收，在此基礎上獨立實作了海光產品的叠代，具有自主研發能力。
產品方面，其首次用上了自研CPU微架構。
4月中旬，就輝達CUDA相容性調整的傳聞，公司回應，相關調整不會對DCU相關產品產生影響，「DCU硬體及軟體棧產品，依然會延續自主研發路線進行演進。」
好業績、好勢頭，海光大幹快上。
圖片來源：海光資訊，除標註外
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作 者：何己派
來源：21世紀商業評論（ID：weixin21cbr）
文章為作者獨立觀點，版權歸原作者及原創平台所有。
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