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作者 | Sunnyue 來源 | 首席品牌觀察
近日，滬上阿姨向港交所遞交上市申請，中信證券、海通國際、東方證券國際為聯席保薦人。
滬上阿姨去年前三季度創收25億元，凈賺超過3億元，同時有著超4000家的加盟商。趁著茶百道招股書的二次更新，滬上阿姨也加入了「上市之戰」。
最近兩年，蜜雪冰城、茶百道、古茗和滬上阿姨都開始玩命沖刺港股IPO。但是上一次新茶飲賽道有這麽熱鬧，還得追溯到2021年的奈雪的茶上市。
誰將成為繼奈雪的茶之後的「奶茶第二股」？這幾個頭部奶茶品牌在暗地裏持續較勁。
為什麽要上市？
對滬上阿姨上市的評價，可以說是向著「質問」的方向一邊倒。
網友紛紛發起疑問「上市的意義在哪裏？」、「已經擴大經營了，還要在擴大到哪兒去？」、「為什麽要上市？」
▶ 圖源：微博截圖
這也難怪網友們發出疑問，成立以來，滬上阿姨共完成4次融資，累計金額近4.8億元。
2020年11月，衛哲的嘉禦資本獨家投資滬上阿姨7500萬元。次年10月，嘉禦資本又獨家投資5300萬元，滬上阿姨的投後估值達到15.6億元。
2023年7月，滬上阿姨完成2.3億元B輪融資，投資方包括金鎰資本、知一投資、熠美投資等，嘉禦資本再次投資5000萬元。
2024年2月，滬上阿姨又獲得瀚暉投資、金鼎資本等機構約1.215億元的C輪投資，投後估值達到51億元。3年內估值上漲了2倍多。
這對於奶茶飲品而言，完全是可以做到開門店自給自足了。再說，對於成本低廉的奶茶，也沒有太多的科研創新的地步，集資用來做什麽？網友們很是擔心。
現在奶茶企業之所以密集上市的核心原因，是因為現在處於競爭的最後時期。目前奶茶連鎖企業的下沈力度大，價格也是不斷的內卷。
對於大眾來說，九塊九咖啡就是不得不薅的羊毛。小鎮咖啡廳，小鎮的咖啡廳和奶茶店也都在搶地盤，不同的品牌都在變著法子提升自己的戰鬥力。
那些前期投入的資本，現在可是急著想要品牌上市。為啥？
資本這東西，天生就是追求報酬的。在這個關鍵時刻，前期資本可能不會再輕易出手了，畢竟已經投入了不少。
上市不僅能幫他們釘選一部份收益，還能讓他們有更多的融資渠道，有資本繼續在新茶飲賽「加大馬力」。
目前，單衛鈞與周蓉蓉共持股約75.42%，按照51億元的估值粗略計算，這對夫妻的身價超過38億元。
血糯米奶茶是特色
一聽滬上阿姨，就知道是跟上海有關系，但實際上是始於山東。
早在90年代末，創始人單衛鈞與妻子還在山東外資企業工作。
渴望著更多發展機會的單衛鈞，毅然決然地把山東的房子和車子都給賣了。在2011年和妻子移居到上海，開始自主創業。
在一次偶然間，看到一家開弄堂裏的奶茶店正將奶茶與血糯米混合熬制，不少顧客排隊購買，於是夫妻決定打造一家具有上海特色的奶茶店。
當年7月，兩人在上海人民廣場開了第一家店。
受到弄堂奶茶店老板娘的啟發，以老弄堂滬式茶飲為靈感，將紅米、青稞、燕麥、紅豆等多種雜糧和奶茶混合搭配，推出一種全新的飲品「五谷奶茶」，創造出被譽為「第三種奶茶」的谷物飲品，吸引了廣大消費者。
▶ 圖源：網路
夫妻兩人便將品牌命名為「滬上阿姨」。這家店成功後，兩人摸索著經驗，決定開始批次復制模式，並將門店下沈到三四線城市。
滬上阿姨品牌以「現煮的才是健康的」為宣傳語，強調其飲品是現煮的，有益於健康。招股書進一步揭示，這些飲品最適合熱飲，這也是滬上阿姨在北方市場取得深厚影響力的一個重要因素。
不過，在氣候溫暖的南方，消費者對五谷茶飲的接受度就沒那麽高了。
在2019年，滬上阿姨開始拓展水果茶業務，2021年直接將品牌宣傳語更為「愛鮮果茶，喝滬上阿姨」。
此時正好遇上各大品牌主打「水果茶」，一時間廣東也都開起了840家滬上阿姨，成為繼山東之後的第二多門店數量的省份，與奈雪，蜜雪冰城等在各大商超不分伯仲。
▶ 圖源：全球財說
萬店加盟，問題頻出
和多數茶飲品牌一樣，滬上阿姨主要靠加盟賺錢。
在新的茶飲行業中，蜜雪冰城是第一個成功將門店數量擴張到萬家的品牌。為了實作持續的市場份額增長，哪家品牌能夠首先占據更多的區域並實作滲透，就越有機會獲得有利競爭。
加盟滬上阿姨，以前一次性要付清的4.98萬元加盟費，現在可以輕松分3年付清，每年只要1.66萬元。
當然，除了加盟費，你還需要準備一些原料和裝置等，但總的來說，加盟一家滬上阿姨大約需要16萬元的前期資金。
與滬上阿姨相比，其他茶飲品牌的加盟費的門檻常常是30萬往上。
雖然降低門檻可以幫助滬上阿姨吸引更多的加盟商，但也帶來了一些潛在的風險。
在黑貓投訴網中，有關滬上阿姨的投訴，主要集中在飲品內出現異物、服務態度惡劣、提供虛假優惠券等相關問題。
▶ 圖源：微博（優惠券被回收）
除了投訴平台資訊不絕於耳，滬上阿姨各地門店還多次受到監管部門的處罰。
據北京消協統計的「2023年1月以來發生的通報」，截至2023年11月中旬，滬上阿姨在北京共有8家門店因為食品安全問題被通報，通報量位列連鎖餐飲品牌榜單第6名，在現制茶飲賽道中的通報量僅次於蜜雪冰城。
根據通報內容，滬上阿姨8家被通報查處的原因包括但不限於：後廚環境不衛生、食材與雜物混放、未按規定建立並遵守進貨查驗記錄制度等問題等，這都是有關食品安全的「致命問題」。
隨著前幾日茶百道招股書的二次更新，幾家茶飲品牌究竟誰能先獲得資本市場的青睞成為外界最為關心的話題。
茶飲江湖風雲再起，繼出海之後，爭奪資本和小鎮青年成新目標。可以預見，「新茶飲第二股」之戰，暫時還不知道誰將勝出，成功上市。
滬上阿姨，新茶飲賽道的領頭羊，憑借獨特的品牌魅力和超前的產品理念，成功在市場中占據了一席之地。
然而，隨著新茶飲市場的競爭愈發激烈，要想穩坐霸主地位，這場持久的戰鬥才剛剛拉開序幕。上市，也只是新的起點。
* 編排 | 三木 稽核 | Sunnyue
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