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作者 | 王暉 來源 | 首席品牌觀察
曾被質疑已經失去光環的泡泡瑪特，似乎又講出了新故事。
▶ 圖源：泡泡瑪特官方微博
結合此前泡泡瑪特所釋出的2023年和2024年一季度財報來看，公司財務狀況明顯回暖。
數據顯示，泡泡瑪特在2023年營收達到了63億，同比增長36.5%；凈利潤10.89億，同比增長128.8%。其中海外業務表現相當亮眼，營收突破10億大關，同比增長高達134.8%，今年一季度營收相比2023年更是有過之而無不及。
明明之前還在被傳風光不在、業績放緩，被稱為「年輕人茅台」的 泡泡瑪特， 怎麽這麽快就打了個翻身仗呢？
海外市場
能拯救泡泡瑪特？
很少有人想到，在大眾消費越來越謹慎的當下，泡泡瑪特竟然成功實作了逆勢增長。
根據此前所釋出的財報顯示，2023年泡泡瑪特營收63億，同比增長36.5%；凈利潤接近11億，同比增長超過100%。同時，高速增長的趨勢在2024年得到了延續，今年第一季度泡泡瑪特整體營收增長超過40%。
具體來看，泡泡瑪特在抖音平台成功突出重圍，實作營收2.8億，同比增長431.2%。雖然增速驚人，但抖音平台並算不上泡泡瑪特的主陣地，真正助力泡泡瑪特成功實作高速增長的還是海外市場。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
2023年泡泡瑪特海外市場營收10.66億，同比增長134.8%，今年一季度泡泡瑪特在港澳台及海外營收同比增長更是達到了245%，增長勢頭有增無減。
截止到目前，泡泡瑪特在海外市場的門店數已經達到了80家，除此之外還有159家機器人商店，7成位於東南亞國家，還有30%的門店布局在歐美地區。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
東南亞地區作為海外市場核心，泡泡瑪特線上上和線下進行了較大規模的布局，包括上線當地主流電商平台和開設獨立站等。
事實上，早在2018年泡泡瑪特就已經開始在海外市場布局，不少國家的核心城市都有泡泡瑪特的線下門店。2023年泡泡瑪特在泰國開出首家門店當天銷售額就突破了200萬元，時至今日，泡泡瑪特旗下的LABUBU仍然在當地極為流行，甚至還被炒到了4倍以上的價格。
在業內人士看來，海外市場毫無疑問已經成為泡泡瑪特的第二增長曲線。
此前的一場財報會議中，泡泡瑪特創始人王寧直言，「追求規模和盈利從來都不是泡泡瑪特的目的，我們所做的一切是為全球消費者帶來快樂」。
潮玩第一股
也曾步履維艱
公開資料顯示，泡泡瑪特成立於2010年，作為草根創始人，王寧在一開始的想法就是像超市那樣去銷售潮流玩具。只是剛起步的前幾年，生意一直不溫不火。
真正的改變來源於Molly的出現，王寧到香港拜訪了這一形象的設計師王信明並拿到了獨家版權。緊接著在2016年推出Molly形象的盲盒，泡泡瑪特一夜成名。
再往後泡泡瑪特又接連拿下多個版權IP，推出和Molly類似的潮流玩具，每一次都能引發消費者的熱烈追捧，不少爆款在二手市場更是呈現出了數倍的溢價。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
產品備受歡迎，公司的實際業績表現自然也足夠亮眼。
根據招股書顯示，從2017-2019年，泡泡瑪特營收從1.58億增長至16.83億。凈利潤增長近300倍，毛利率一度高達65%。
一時之間，王寧和泡泡瑪特成為潮玩市場最靚的仔，公司估值也水漲船高。
2022年12月11日泡泡瑪特成功登陸港交所，當天上漲超過100%，市值順利突破千億港元大關。
原本以為上市是新的起點，沒想到實際上卻是巔峰。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
尤其從2021年下半年開始，潮玩的熱度出現大幅下滑，銷量不佳的同時公司股價也在連續下跌。社媒平台上，有關泡泡瑪特產品存在瑕疵、售後服務不給力的吐槽不絕於耳。
最直接的影響就是消費者逐漸「拔草」泡泡瑪特，曾經在二手市場價格暴漲的單品，淪落到折價出手。
歸根結底潮流玩具對消費者而言屬於非剛性需求，一旦泡沫破滅消費者看不到盲盒經濟的永續性，自然不會把擊鼓傳花的遊戲繼續玩下去。
繞不過的IP化之路
在業內人士看來，泡泡瑪特如果想要走得更加長遠，除了被寄予厚望的出海業務外，落腳點還是要放到IP營運上。
例如2012年在新加坡成立的Mighty Jaxx，旗下產品包含盲盒、手辦等，原創IP占比約30%。就目前來看，該品牌的相關產品已經遠銷全球60多個國家和地區，同時有60%的業務來自於中國。
客觀來說，潮玩品牌旗下的IP在消費市場的受歡迎程度，直接決定了其在真實市場的表現。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
為此，泡泡瑪特成立了原創工作室PDC，孵化出包括AZURA、YUKI等多個備受歡迎的IP。一方面透過孵化原創IP來吸引消費者，另一方面泡泡瑪特透過和知名藝術家合作以及聯名等方式也交出了不錯的答卷。
財報顯示，泡泡瑪特由知名藝術家授權的頭部IP如Molly和SKULLPANDA等，2023年分別實作收入10.2億和10.25億，雙雙同比增長突破20%。
2024年一季度生肖限定款「龍吟獻瑞」系列、動物王國和飛天小女警均展現出了不錯的增長趨勢，其中「龍吟獻瑞」系列上市以來更是賣出超百萬個。
▶ 圖源： 泡泡瑪特官方微博
打造出更受歡迎的IP只是其一，經營模式方面，泡泡瑪特開始轉向直接面向消費者的DTC模式，透過對目標群體的營運來實作消費者心智的搶占。
例如在東京，泡泡瑪特把門店開在一眾奢侈品牌和潮流品牌旁邊，更多的觸達消費者。一旦消費市場產生任何風吹草動，泡泡瑪特能夠透過實際表現以最快的速度感知到，從而對經營策略作出調整。
不管是擁抱海外市場、打造爆款IP和觸達更多消費者，這都是泡泡瑪特尋求持續增長的路徑。接下來究竟能否延續過去一兩年的輝煌，還需要時間的進一步檢驗。
*編排 | 三木 稽核 | 三木
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